8月投资数据验证我们之前判断，基建投资如期加速，地方投资启动，重申看好四季度建筑行情
正如我们前期四季度策略报告《四季度建筑有行情，迎来建仓机会》所论述，“经济定调稳增长，地方结束政策观望，加快加大投资”，“强烈看好建筑板块四季度行情”，8月投资数据验证了我们之前判断。8月份经济增长超预期，基建投资加速成为拉动经济增长主要动力。1-8月投资增长20.3%，比1-7月加快0.2个百分点，其中基建投资增长29%，比上1-7月23%的增速加速明显。基建投资加速地方投资启动是重要原因，1-8月地方投增长20.8%，加快0.3个百分点。
自7月以来，中央定调稳增长下限，基建投资作为重要政策方向加以推动，地方普遍明确加快投资建设，信贷资金支持方面也持续改善。我们重申四季度建筑行情景气向上的判断，重申看好四季度建筑板块行情。
国家系列政策稳增长、调结构、促改革综合举措已见成效，经济回升趋势渐显，民间投资与新型城镇化有望成为投资新的驱动力
近期国家一系列稳增长、调结构、促改革综合举措取得了实效，经济回升趋势渐显，尤其是8月份主要的经济指标包括先行指标，像PMI、PPI、工业增加值、用电量、货运量等等，都出现了回升向好的势头。而后续我们认为民间投资与新型城镇化有望成为投资新的驱动力。近期国务院常务会议落实民间投资政策细则，认为民间投资有助于发挥市场活力，是稳增长、调结构的重要力量，要求尽快在金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等领域向民间资本推出一批项目。同时对于新型城镇化预计三中全会将出台相关改革计划于规划，随着新型城镇化推进，投资的有效性将显著提升。
改革红利不断激活大盘蓝筹股，三中全会继续释放改革红利预期强烈，大盘蓝筹股估值修复行情将持续深化
目前政府改革红利不断释放，上海自由贸易区、广州自由贸易区、优先股推出等正不断激活蓝筹股，三中全会继续释放改革红利预期强烈。大盘蓝筹股长期底部徘徊，沪深300自2011至今已下跌30%多，最新市盈率只有10倍，估值极低。我们认为熊极必反，目前改革红利正不断释放，经济回暖趋势明显，大盘蓝筹板块有望被激活，我们认为大盘蓝筹股估值修复行情已经来临，强烈看好未来一段时期的行情。
重申看好四季度建筑行情，建筑大盘蓝筹股相对投资优势明显，强烈建议买入中国化学、中国建筑等相关受益个股
目前建筑大盘蓝筹股估值十分低，大部分13年估值只有5-10倍，而13年增长普遍在10%-20%以上，相对其他大盘蓝筹股投资优势明显。随着大盘蓝筹估值修复行情不断推进，建筑大盘股有望走出大行情。强烈推荐中国化学、中国建筑、中国水电、中国铁建等个股，同时关注海油工程、中国交建、中国中铁、中国中冶等个股投资机会。
风险提示：政策预期落空风险，业绩不达预期风险。
